3．越洋电话传来内线消息

在痛苦与煎熬中，利弗莫尔迎来了1929年的9月。

9月的头两天，利弗莫尔仍然做着和过去6个月内相同的事情，思考着到底应该在何时重仓做空。对他而言，市场无可抑制的涨势更像是一个信号，警告他千万谨慎行事。自当年3月以来，他一直都在暗中扮演“巨熊”的角色，不仅没有参与过股市的上涨，甚至还在试探熊市边缘的时候输掉了600万美元。

整个夏天，利弗莫尔都无视酷暑，天天坐在办公室里，一边打电话收集情报，一边思考。这两天，他在琢磨是不是该给伦敦的线人打个电话，探明英格兰银行即将采取的货币政策。

那时候，打电话不像现在一样稀松平常，横跨大西洋的长途电话非常罕见。当时，美欧之间的电话费为每分钟25美元，最低通话时间则是3分钟。平均下来，利弗莫尔每月打往伦敦、巴黎和柏林等地的长途电话费用约在1.5万—2.5万美元之间。这在当时可不是一个小数目。

9月3日下午，利弗莫尔花费150美元往伦敦打了个电话，英格兰银行的那位线人告诉他两个重要的消息。

当天，在英格兰银行每月例行的董事午餐会上，时任行长蒙塔古·诺曼声称，“美国的泡沫已经破裂”，因此，英国央行将在月底之前实施已被推迟了很久的加息计划。

他解释称，这样做的原因，在于大量黄金已从英国外流至美国和欧洲其他国家，造成英国央行的黄金储备跌至一个尴尬的位置——1.37亿英镑。诺曼认为，利率的大幅上升或能阻止甚至逆转这一趋势。

这个消息非常重要，它意味着英国央行开始收缩银根。这当然会影响到美国股市的流动性，让本已乏力的市场涨势更加难以持续。

此外，那位线人还告诉利弗莫尔，午餐会上还讨论了另一件事：知名金融家克拉伦斯·哈特里旗下集团即哈特里集团，陷入了严重的财务困境。据了解，该集团负债高达1亿美元，但其资产只有1600万美元。也就是说，哈特里集团随时可能破产。

这个消息更重要。利弗莫尔心里很清楚，如果说，英国央行加息可能会影响市场的多头信心，那么哈特里集团如果真的破产，将给已经疲惫不堪的牛市当头一棒，成为压垮多头信心的最后一根稻草，引发全球股市崩盘。

这通电话非常关键，事实上，利弗莫尔正是在这一天下定了大举做空的决心。他开始大规模筹集资金，准备迎接多空决战时刻的到来。放下电话后，利弗莫尔立刻让人卖掉了与哈特里相关的股票。

之后的两天，利弗莫尔没有交易，他在等待市场知道消息后的反应。对交易员来讲，市场的反应远远比消息本身更重要。有时候，在一个强势市场里，投资者会认为利空出尽反而成利多。所以，单纯依据事件提前进行交易是非常危险的。

作为老江湖，也是美国当时数一数二的交易高手，利弗莫尔当然明白上述道理。他在默默地等待，就像猎豹在山林深处静静地窥视着越走越近的猎物。他知道，最后时刻越来越近了，只是不知道是哪一天。

伦敦那边传来的消息，当然是内幕消息。毕竟，利弗莫尔比普通人知道得早很多。这让他提前做好了应对市场剧变的准备。

在等待英国方面消息正式公布的那几天，利弗莫尔不由想起多年前的一件往事。那一次，他也是利用无意中得知的内幕消息而大赚一笔。

那是1916年12月20日上午，利弗莫尔来到了芬利巴尔公司在棕榈滩的分公司报价室——其实他并没有在这家公司开户，他只是顺路走进来看看行情。

在这里，他看到这家公司从芝加哥的办公室传来的一份电报。这份电报里，提到华盛顿一位笔名为W.W.布莱斯的记者传播的一条消息。消息称，当天晚些时候，时任美国总统威尔逊将要求第一次世界大战参战各方化干戈为玉帛。

当时，美国正在利用这场世界大战大发战争财，美国股市也因此迎来一波畸形的繁荣。利弗莫尔敏感地意识到，一旦威尔逊总统发出了这样的电报，美国股票“就会大跌”。这是一次非常难得的做空机会，他甚至没有更多时间思考，就立刻行动起来了。

利弗莫尔马上通过电话和电报，让他的经纪人立即将手头的股票全部平仓。接着，他全力做空包括钢铁股在内的4类股票。

下午1时45分，哈顿公司的电报部门经理托米把电报发给了所有分公司——在威尔逊总统发布停战通知前几个小时泄露了这个消息。得到消息的人，第一时间就抛出自己手头的股票甚至反手做空，受此影响，股市出现下跌，不过，盘中跌幅不大。

当这个消息最终传到交易所时，场内顿时一片混乱。一时间，根本没有人买入股票了，所有人都在抛售，于是股指开始断崖式下跌。

这场股灾让很多人一无所有，包括利弗莫尔的老东家托马斯·W.劳森。当时，他还在期待股市上涨，做多了几千股股票。劳森把自己的破产归咎于别人的市场操作——比如，像利弗莫尔这样做空的行为。于是，他开始到处告状。

劳森的投诉大致如下：第一，总统的妹夫是经纪公司康诺利公司的管理人员，他能提前知道总统的停战通知；第二，像哈顿这样的公司提前知道了“秘密”，他们不顾国家利益，却帮助客户致富；第三，像巴鲁克（提前知情并做空）与利弗莫尔这样的人应该被立即押进大牢。

劳森的投诉引起了国会的高度重视，国会组建了专门委员会开始调查这次“泄密事件”。巴鲁克承认在总统的友好帮助下赚了46.5万美元。而利弗莫尔则很坦率，他告诉调查人员，他不属于“那个团体”，他得知这个消息纯属意外——他是在一个陌生的经纪公司看见的。因此，他是无辜的。

至于做空，他解释说，当股价过高时他总是做空，这一点大家都知道。

调查结束后，纽约证券交易所修改了一些条款，禁止会员根据“内幕消息”做交易。不过，利弗莫尔一直是个体户，不是纽交所会员，所以这个条款对他没什么影响。

这次交易以后，当利弗莫尔到银行去看自己的账户时，丰厚的获利让他笑得很开心。

1929年9月5日，一个看上去很平常的日子。这一天因为一场演讲而成了空头们的狂欢节。

这天凌晨5点，利弗莫尔就来到办公室。之前，他从位于波士顿的联络人口中得知，经济学家罗杰·沃德·巴布森这天中午将在全美商业会议上进行演讲。

巴布森是当时著名的空头，他从1927年起就看空股市。在过去的两年里，他坚称市场将出现一次大崩盘。因此，媒体非常关注他的这次讲话，报纸上铺天盖地全是有关这场演讲的报道。

利弗莫尔判断，巴布森极有可能继续他的“消极”演说，并且引发市场恐慌。事实上，无论是著名的多头还是空头，基本上都很少改变自己的观点。多年的交易经验告诉利弗莫尔，这又是一次偷袭的机会。

当天，从上午10点美股开盘到巴布森开始讲话的那一个半小时里，利弗莫尔和他手下的交易员们卖空了价值近1500万美元的股票。

巴布森在演讲中果然继续强烈看空，他说，“市场迟早会迎来一场崩盘，主要股票都不能幸免，道指将暴跌60到80个点”。午后，这一讲话很快传遍美国，华尔街“专业人士”开始抛售股票，股市开始大跌。

收盘前，利弗莫尔又追加了500万美元的空头头寸，并决定持仓过夜。正当他等待来日有一场好收成时，另一位经济学家的表态彻底破坏了他的好心情。

收盘后，耶鲁大学经济学家费雪在接受采访时，坚持认为美股不会崩盘，并直接否决了暴跌的可能性。费雪的名声当时如日中天，他和著名经济学家凯恩斯都是坚定的美股多头。因此，这次采访的内容同样被媒体疯狂转载。

这一夜，对于利弗莫尔来说真是漫长难挨。考虑到费雪的影响力，他似乎已经看到第二天开盘后股市的暴涨，以及交易所内多头的狂欢。摸透了市场的利弗莫尔，连夜给交易员们下达了指令：第二天市场一开盘，所有空头头寸必须全部平仓。

果不其然，9月6日一开盘，股市即开始上涨。利弗莫尔开盘就平掉所有空头仓位，同时反手做多500万美元。到了中午，美股已经收复了前一天的所有失地。收盘前，他将500万美元的多头头寸全部卖出。

当天的交易，为利弗莫尔带来了超过180万美元的利润。这些多空交叉的交易，得以痛快淋漓地完成，充分体现了出身短线交易员的他，超乎常人的市场嗅觉与近乎本能的交易技巧。

收盘后，利弗莫尔带着交易员到酒吧狂欢，这种感受也许只有经历过死里逃生的人才能体会。

9月20日，那位来自英国央行的线人，又告诉利弗莫尔两个重磅消息：英国央行将在次日午间将贴现率从5.5％上调至6.5％；哈特里集团预计将在本周内申请破产，哈特里本人及其董事会或将被控证券欺诈。

这一次，利弗莫尔及其团队更没有浪费难得的机会。他们再一次提前布局，尽可能多地卖空股票，并在一周后哈特里集团“雪崩”之时，一举获利250万美元。