第四节 综合案例的分析——利用银行业经营业绩统一报表分析银行经营业绩

一、银行经营业绩统一报表制度

相对于其他金融机构，监管机构要求银行披露更为详细的财务信息。1980年，在美国联邦储备委员会、联邦存款保险公司、储蓄监管署和货币审计署的共同努力下，监管机构开始向所有处于联邦监管体系下的银行公开发布季度性的银行经营业绩统一报告（UBPR）。UBPR披露了每一家受到联邦政府监管的银行的资产、负债、资本、收入和支出的详细情况。而且报告的附属项目还提供了银行贷款的分类情况、对问题贷款和贷款损失的分析、银行资产组合的风险暴露情况以及筹资来源。同时，银行家和分析人员还能够获得：①同组银行报表——它使银行能够与规模相同或相近的机构进行比较；②银行平均指标报表——它按照规模对银行进行分组，提供了每组银行的各项比率指标的平均值；③银行行业综合指标报表——它让一个独立的银行在给定的条件下能够与所有银行联合的财务报表进行分析。UBPR制度的另一个特点是让银行家能够获取任何一家在联邦系统监管下的银行的UBPR，这样他们就能对在同一经营环境下面临着同样市场条件的不同银行的经营业绩进行横向比较。

UBPR的格式比银行年报中的财务报表格式更为详细，也更为复杂，但总体上是与我们在第二章中所介绍的内容是一致的。为了更清楚地理解UBPR所提供的财务信息并弄清如何使用UBPR来分析银行的经营业绩，下面我们将采用2001年和2002年UBPR中的国民城市银行①（NCB）的数据和同组银行②报表的数据来进行说明。

二、资产负债表的分析

（一）纵向分析

NCB是一家大型的全国性银行，总行设在俄亥俄州的克利夫兰市，2002年年底其总资产规模达到了430亿美元。表3.6和表3.7说明了银行拥有的资产、负债和资本及其组成部分以及它们与上一年同期相比所发生的变化。从增长的角度看，NCB资产（表3.6，科目26）的年增长率接近11.5%，其中净资产和租赁（科目10）增加了22.1亿美元（7.1%）；总投资（科目18）增加了11.4亿美元（31.06%）；其他资产（科目25）增加了12亿美元（53.48%）。而支持资产增长的资金来源（表3.7）包含了23.1亿美元（10.77%）的总存款增加（科目9）, 7.3亿美元（10.24%）的其他期限低于一年的借款（科目11）的增加及13.6亿美元（105.75%）的承兑汇票和其他负债（科目14）的增加。

表3.6 NCB资产负债表中的资产部分表 单位：千美元

表3.6（续）

表3.6还显示，NCB主要致力于发展传统的贷款和租赁业务，2002年年底净贷款和租赁（科目10）的余额达到近334亿美元。2002年里NCB增加了35亿美元（27.14%）的房地产贷款（科目1），而缩减了其他贷款（科目2至科目5）的余额。当产权投资市场价格偏低以及证券（债券和国债）只提供较低收益率的时候， NCB满足了客户的需求——提供了大量的房产融资。但房地产贷款在贷款组合中的比率的提高却增加了贷款组合平均的到期日，这样使银行暴露在更大的利率风险中。这一点我们会在本书的第四章和第五章中进行详细的说明。

表3.7 NCB资产负债表的负债和资本部分表 单位：千美元

表3.7（续）

注意：表3.6和表3.7反映了NCB存款的增长高于用于轧平贷款头寸所需存款的增长。在表3.7中，我们看到核心存款（科目6）增加了33亿美元（19.46%），即表3.7中科目1至科目5的加总。它是难以从银行流出的稳定的资金来源，同时它又是成本最低的资金来源之一。然而，虽然核心存款是总存款的组成部分，但总存款只增加了23亿美元（10.77%）。总存款的增长不及核心存款主要是因为大量定期存款（主要指CD，科目7）减少了约14亿美元，这样以核心存款取代利率敏感的CD的变化对银行是有利的。因为一方面核心存款的成本更低，而且它也是更可靠的资金来源，另一方面它还潜在地抵消了随房地产贷款增加而增加的利率风险暴露。

再回到表3.6，我们发现除了贷款的增长外，总投资（科目18）也增加了11.4亿美元（31.06%）。其中美国财政部和政府机构证券（科目11）及出售的联邦资金和逆回购协议（科目16）大量减少，而所有其他证券（科目14）大幅增加了443.1%。所有其他证券包括资产支持的证券（以信用卡应收账款和住房贷款信贷额度作为抵押的证券）和国内的债务证券。在给定其他证券变现成本和时间的情况下，用其他证券替代财政部和政府机构证券，可以视为是银行流动性的降低。

我们还可以看到13.6亿美元的承兑汇票和其他负债（表3.7中的科目14）的增长也高于用于轧平12亿美元的其他资产（表3.6中的科目25）头寸所需的其他负债的增长。

（二）横向分析

表3.8使用了一年四个季度里的平均数据，提供了NCB资产各科目占资产的比率和负债各科目相当于资产的百分比及同组银行的相关数据。NCB的同组银行是全美所有资产在100亿美元以上的银行①。需要指出的是，我们在表3.6和表3.7中所讨论的资产和负债的变化是基于每年年末的数据，而表3.8使用的是四个季度的平均数据，这样就消除了季节因素及银行年底调整利润对报表的影响。注意，从这里开始，我们所讨论的数据都是四个季度的平均数据。

表3.8 NCB资产和负债的百分比构成以及同组银行数据表 单位：%

∗ NCB平均总资产2002年为39 014 282 000美元，2001年为37 249 495 000美元。

在表3.8中，我们看到NCB的资产、负债、资本及它们的组成部分都只发生了微小的变化。净贷款和租赁/平均总资产的百分比率（科目4）仅从2001年年底的79.89%下降到2002年年底的78.53%。但是，相对于同组银行的净贷款和租赁/平均总资产的百分比率——63.6%（2001年）和61.32%（2002年）, NCB的贷款在其资产中的比重高于同组银行的平均水平。由于贷款通常是银行持有的盈利性最高的资产，因此较高的贷款/资产比率能使NCB获得比同组银行平均水平更高的收益。

此外，NCB还持有一定量的流动性资产（短期证券和现金资产）。如果将表3.8中的科目5、6、7、9、11各项的百分比加总，我们就可以分别得到2001年和2002年有息的流动性资产和现金资产分别占2001年和2002年平均总资产的百分比——13.67%和13.54%。而相比之下，同组银行2001年和2002年的流动性资产分别占平均总资产的24.80%和26.98%，大约是NCB的2倍。

从资金来源看，NCB持有的核心存款（表3.8中的科目22）远远低于同组银行的平均水平。UBPR中的核心存款包括活期存款、可转让提款指令（NOW）账户、储蓄存款、货币市场存款和10万美元以下的定期存款。从表3.8中我们可以看出， NCB的核心存款与同组银行的差距主要出自于货币市场存款账户（MMDA）（科目19）。由于MMDA账户的成本和其他非存款资金来源的成本差别不大，因此当我们忽略NCB和同组银行在可开支票账户（科目17和科目18）上的微小差别时，较低的核心存款/平均总资产比率并不一定意味着需要增加额外的融资成本，甚至它可能并不是一个重要的观测值。接着，对非存款性负债进行分析，我们发现NCB的其他期限低于一年的短期借款（科目27）比同组银行要高得多。因此，与同组银行相比， NCB用更多的非存款形式的借贷代替了货币市场存款。

三、损益表的分析

（一）纵向和横向的综合分析以及盈利指标的应用

在对NCB损益表进行分析之前，我们首先必须认识在2001—2002年期间利率环境的变化。表3.9是NCB 2001年和2002年的收入和支出报告，其中很多百分比变化指标都为负，如果忽略了利率环境的变化，我们就可能会误认为银行的盈利发生了严重的下滑。但事实上，美国的利率从2000年就开始大幅度下滑，联邦资金利率从2000年年底的6.4%下滑到2002年年底的1.26%，同一时期30年按揭贷款的利率从7.38%下降到5.84%。从表3.9中我们可以看出，在利率普遍下降的情况下，总利息支出（科目24）下降了41.89%，其中所有的利息支出（科目17至科目23）都随着市场利率的下降而减少了，同时除了所有其他证券收入（科目9）以及其他利息收入（科目15）外，绝大多数利息收入科目也都随着市场利率的下降而减少了。这样，总利息收入（科目16）下降了16.37%。但是由于所有其他证券收入（科目9）以及其他利息收入（科目15）增长十分迅速，所以，即使在市场利率下降的情况下，人们仍可以预期从这两个科目中获得一定的收益。

表3.9 NCB 2001年度和2002年度损益表 单位：千美元

表3.9（续）

表3.9显示了从2001年到2002年 NCB 的净利息收入（科目25）上升了4.83%，而根据净利息收入/平均总资产计算出来的资产净利息收益率①（NIM）并没有发生变化。其计算过程如下：

表3.10也反映了NCB两年的资产净利息收益率均为3.82%，高于同组银行报告的平均水平——3.45%（2002年）和3.39%（2001年）。但是NCB的领先优势几乎是微不足道的。管理层需要注意，从2001年到2002年，NCB资产净利息收益率的增长率为0，而同组银行平均增长率为1.77%，说明行业利差管理的平均水平提高了，而NCB却停滞不前。

表3.10 NCB和同组银行的相关损益表和利润分析表 单位：%

表3.10（续）

∗NCB平均总资产2002年为39 014 282 000美元，2001年为37 249 495 000美元。

下面的公式给出了2001年和2002年两个会计年度中NCB 的资产净营业利润率①（表3.10中的科目10）——营业收入和营业支出之间的差额。

2002年NCB的资产净营业利润率高出同组银行平均水平0.01个百分点。虽然NCB和同组银行的净营业利润的绝对数大致相同，但是从2001年到2002年，NCB的资产净营业利润率却下跌了6.12%[（1.38%-1.47%）/ 1.47%]，而同组银行却提高了19.13%[（1.37%-1.15%）/ 1.15%]，因此，从增长率的角度看，NCB的经营业绩下滑了。

每股收益率（EPS）是NCB股东最关心的另一个盈利指标。NCC（银行控股公司）2001年流通中的普通股共有607 354 727股，2002年有611 491 359股。因此，结合净利润的数据可以得出2001年和2002年的EPS：

NCC股东每股收益下降了2美分。注意，上述的EPS是用银行控股公司的领头银行NCB的净利润除以银行控股公司NCC 流通中的普通股股数而得到的，因此，该EPS只反映了NCC股东从NCB获得的每股收益。管理层为了逆转每股收益下降的不利形势，会设法增加资产的收益率、提高服务的手续费收入或者寻找成本更低的存款和其他非存款形式的借款的组合来筹集资金。

对表3.9进行更仔细的分析，我们会发现虽然2002年NCB的净利息收入增加了，但是净利润（科目40）却下降了0.91%。这主要是由非利息收入科目（科目26）和已实现的可出售证券科目（科目32）的损失以及贷款和租赁损失备用金账户（科目29）的增加共同引起的。作为一个以贷款为主营业务的银行，NCB损益表中贷款和租赁损失备用金账户（科目29）及资产负债表中相对应的贷款和租赁损失准备账户（表3.6中的科目9）的变化，使我们更清楚地了解到银行贷款组合的质量。损益表中贷款和租赁损失备用金账户（表3.9中的科目29）增加了22.84%, 2002年年底达到了422 440 000美元，资产负债表中相对应的贷款和租赁损失准备账户（表3.6中的科目9）增加了26.54%, 2002年年底达到了112 670 000美元。这些数字告诉我们，年贷款损失准备计提金额已经超过了净贷款损失。根据表3.8，贷款和租赁损失准备占总资产的百分比（科目3）从2001年的1.05%上升到2002年的1.15%。此时管理层就应该开始考虑如何应付未来的贷款损失或可能增加的信用风险问题了。

那么与同组银行相比，NCB的经营业绩是否优秀呢？在表3.10中，我们可以看到，除了贷款和租赁损失备用金（科目6）和已实现的证券收益或损失（科目8）, NCB在其他方面的业绩都优于同组银行，即收入高于平均水平而支出低于平均水平。NCB的非利息收入/平均总资产的比率在2001年和2002年均高于同组银行的水平，同时其非利息支出也相对较低。较低的非利息支出说明管理层成功地控制了管理费用。因此，NCB最后取得了一个比同组银行平均水平更高的净营业利润/总资产比率（科目10）和净利润/总资产比率（科目13）。

（二）股权收益率模型的应用

与同组银行相比，NCB的经营业绩还是不错的，但是它在2002年出现了业绩的下滑，净利润下跌了0.91%。下面我们将使用本章第二节所介绍的股权收益率模型来对NCB的盈利情况进行分析。首先，根据式（3.9），我们可以计算出股权收益率，但是由于我们使用的是四个季度的平均数据，因此需要将该公式稍做修改，如下所示：

很明显，NCB 2002年ROA的提高主要是因为其财务杠杆比率（由债务资本所支持的资产比例）的提高抵消了ROA的下降。因此如果在借款成本不发生显著提高的前提下，银行就能够使用较少的权益资本提高资产/权益资本比率，从而提高ROE。同时在表3.9中，我们可以看出NCB股权乘数的提高使股东获得的现金分红（表3.9中的科目41）增加了78%。

现在，我们运用式（3.10）对上述的分析做进一步的扩展。

其中“总营业收入”为表3.9中的科目16与科目26之和。

那么在上述的这些盈利指标中是什么因素使NCB的股权收益率上升呢？主要因素有两个：①净利润率提高了14.46%; ②股权乘数从13.39倍提高到了14.62倍。而另一个指标资产利用率却下降了，它抵消了一部分对ROE的正面效应。但是资产利用率所反映出来的资产平均收益率的下降主要是由市场利率的下降所引起的，而不是由银行管理上的失误造成的。

当我们利用式（3.12）所提供的效率指标体系对NCB进行分析时，上述净利润率的提高所反映出来的银行资金管理效率和成本控制效率的提高又再一次得到了证实：

其中“不包括证券收益（或损失）的税前净利润”为表3.9中的科目30。

第一个指标税后净利润/不包括证券收益（或损失）的税前净利润比率显示了NCB税收管理效率并没有变化。而显示成本控制效率的指标 [不包括证券收益（或损失）的税前净利润/总营业收入] 增加了14%，说明该银行的成本控制明显改善了。

总之，我们运用本章阐述的工具和NCB的UBPR更清楚地分析了该银行的经营和管理状况。NCB是一个专注于传统贷款业务的银行，它的收入比同组银行要高而成本却更低，但是其优势也不是十分明显。因此，我们可以认为这是激励竞争的结果，或者也可以认为NCB在2002年有更大的发展潜力。

① 国民城市银行是第二章我们所讨论的案例中国民城市有限公司下的一家银行。

② NCB的同组银行是美国所有资产在100亿美元以上的银行。

① ATS自动转账服务账户，即客户在银行开立两个账户：无息的活期账户和有息的储蓄存款账户。当客户需要开支票提现或付款时，银行自动从储蓄账户上把支票金额转到活期账户上。

① 美国资产在100亿美元以上的银行，2001年有61家，2002年上升到71家。

① 在《税法》中，详细规定了可以用于抵扣税款的各种费用，因此一些在利润表中计算税前净利润时所扣除的支出科目不允许用于抵扣税款，相反一些没有扣除的支出科目又可以用于抵扣税款，后者就形成了税收利益。

① 分子数据来源于表3.9中的科目16和科目24，分母数据来源于表3.8中的注释。

① 分子数据来源于表3.9的科目38，分母数据来源于表3.8中的注释。