1.2 技术分析的类别

“技术分析”是一个很宽广的领域，它是核心就是：以“市场行为本身”为着手点，进而预测价格走势。市场交投行为可以通过很多不同的角度得以呈现，例如股价走势（用K线来表示）、成交量变化、盘口分时图形态，也可以通过数字量化的技术指标来呈现。依据着手角度的不同，技术分析可以划分为许多种类。本书是一本讲解涨停板操作技术的专用书，在进一步讲解之前，我们有必要为涨停板这种技术分析方法进行定位。下面我们就把这些各式各样的技术分析方法进行一个较为客观、科学的划分，以期帮助读者更为深刻地理解技术分析之道。

1.2.1 经典理论分析法

自金融市场诞生之日起，就不乏一些杰出的人士提出一些闪光的思想，这些思想让我们更好地理解了金融市场的运行规律，这些闪光的思想最终形成了所谓的经典理论。这些理论既有指导我们进行买卖操作的，也有阐明股市运行规律、揭示其内在机理的。就一般的情形来说，这些理论虽然不提供明确的买卖点，但是，它们对于我们深刻理解这个市场、宏观把握价格走势却有莫大的帮助。对于广大投资者来说，要想对以股市为代表的金融市场有一个更好的感悟，学习经典理论是必不可少的一个环节。下面列出了常见的经典理论及其主要思想，供读者参考。

● 道氏理论：堪称技术分析领域中最基础、最重要的一种理论，很多技术理论都是以它为基础的。道氏理论系统阐述了股票市场中的趋势运行规律，为我们遨游于股市指明了方向。

● 波浪理论：地位仅次于道氏理论。道氏理论阐述了趋势运行规律，但却没指明趋势运行的细节，以道氏理论为基础，波浪理论阐述了趋势运行的具体方式。波浪理论认为股市是以波浪的方式运行的，从局部走势来看，上升浪与下跌浪交替出现，从整体走向来看，上升趋势与下跌趋势交替出现，这构成了一个完整的循环，并且，这个循环是以五升三降的八浪运行方式呈现出来的。五升三降的八浪循环方式也可以说是波浪理论的核心思想。

● 箱体理论：箱体理论是一种顺势而为的操作性理论，它侧重于指导投资者的买卖操作。箱体理论与我们惯有的“高抛低吸”思维完全不同，它要求我们在股价突破原有箱体时再买入，虽然看似有追涨的嫌疑，但它的成功率却很高，而且，是一种真正的顺势操作，与那种基于主观臆断而展开逃顶抄底的交易完全不同。由于箱体理论的思想很独特，而且有很多具体的涨停板交易技术都是以此思想为基础的，因而，在后面的小节中，我们还要单独讲解它。

● 江恩理论：江恩理论由20世纪最著名的投资大师威廉·江恩（Willian D.Gann）结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出。江恩理论认为股票、期货等证券交易市场中也存在着宇宙中的自然规则，市场的价格运行趋势不是杂乱的，基于这一思想，江恩通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立起自己独特的分析方法和测市理论。此外，江恩基于自身的经验总结，还提出一套交易法则，这是江恩理论与其他技术理论的最大不同之处，因而，我们也可以认为江恩理论是一套关乎投资者买卖交易之道的理论。

● 黄金分割率理论：黄金分割率是一个神秘的数字，它与自然界的种种事物密切联系，人们把0.618及其倒数1.618称为黄金分割率，通过回顾金融市场的价格走势，人们发现，当价格涨幅或跌势接近黄金分割率数值时，极易出现较大的回调或反弹，这就是股票市场中的黄金分割率理论。

● 量价理论：著名的证券大师格兰维尔总结、归纳了8种常见的量价配合关系，它们适用范围广、基础性强，也有助于我们通过量价配合来理解、把握价格走势，这8种量价关系构成了经典的量价理论。技术分析领域的量价分析方法便是以这8种量价关系为基础的，这是我们进一步学习量价分析之道的基础性内容。

除此之外，还有很多较为经典的技术分析理论，如相反理论、季节理论、甘式理论等，这些理论的重要性与知名度较之前单独介绍的几种要差一些，但它们仍是开拓思路的分析方法，有兴趣的读者不妨查阅相关资料学习一下。

1.2.2 形态分析法

形态分析法也称为K线形态分析法，在技术分析的三大前提假设中，有这样一条：“历史往往会重演”, K线形态分析法正是以此为依据的。特殊的K线形态有着特殊的市场含义，在结合价格的局部或整体运行情况的基础上，这些形态或能够反映短期内多空力量的转变，或能够反映市场整体多空力量的对比情况。

形态分析法的核心要义就是通过特殊的K线形态来把握价格走势，在熟悉这些特殊的K线形态之后，我们的买卖操作就有的放矢了。例如，能够预示价格短期走向的特殊K线形态有长上影线、长下影线、螺旋桨、抱线、孕线、红三兵、黑三鸦、多方炮、空方炮、希望之星、黄昏之星等；能够帮助判断价格中长期走向、把握趋势循环中的顶部与底部的K线形态有双重顶、双重底、圆弧顶、圆弧底、头肩顶、头肩底、尖顶、V形底等。

如图1-1所示为新海股份2010-06-02至2010-10-20期间的走势图。此股在中长期的高位区出现了一波急速上涨又急速反转下行的走势，这就形成了一个尖顶形态，而这种形态出现在高位区，是一种经典的顶部反转形态，预示着顶部区的出现。实盘操作中，它预示了趋势的反转，对我们的逃顶操作也有着重要的指导意义。

1.2.3 成交量分析法

股市中的成交量通俗地讲就是某只股票在一段时间内，买方买进了多少股（或者说是卖方卖出了多少股），以单边的交易来计算。例如，某只股票当日成交量显示为10000股=100手（1手=100股），这是表示买卖双方达成协议共交易了10000股，即买方买进了10000股，同时卖方卖出了10000股。在计算时成交量按10000股来统计（个股的成交量以股票数量来表示，大盘的成交量则以成交金额来表示，通常所说的大盘有多少亿的成交量就是指成交金额）。

成交量分析法，也可以称为量价结合分析法、量价分析法。在结合价格走势的基础上，成交量蕴涵了丰富的市场信息，它可以呈现多空双方的交锋力度，可以反映价格上涨的源动力是否充足，可以体现主力的市场行为，也可以对价格走势的转折起到预警作用。

美国著名的投资专家格兰维尔曾经说过，“成交量是股票的元气，而股价是成交量的反映罢了，成交量的变化，是股价变化的前兆。”这句话可以说是量价分析法的核心内容。格兰维尔提出的8种量价配合关系（即经典的量价理论）也是量价分析方法的奠基性内容。

在实战中，运用量价分析方法的关键就是要掌握一些较为常见的、典型的量价配合关系，明晰它们的市场含义，了解它们出现之后的价格走向。量价关系掌握得越多，则实战能力就越强。

如图1-2为亨通光电2010-08-02至2011-01-18期间走势图。此股在短期内大幅上涨之后（如图中标注所示），再度以两根大阳线创出了新高，但这两日的成交量却明显小于此前上涨时的均量，这是多方力量不足、买盘入场力度较小的标志，预示着这一波上涨走势难以持续。实盘操作中，我们宜卖股离场。透过量能形态的这种变化，再结合价格走势，我们可以及时了解到多方上攻动度的不足，从而把握好阶段性高点。

1.2.4 技术指标分析法

技术指标，是以数学量化的方式来呈现市场的一种手段，每一个技术指标都相当于一个数学函数，它以开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量等最基础的盘面数据为输入参数，以基于某一市场原理而构造出来的数学公式为运算过程，通过输出指标值并将指标值连接成指标线，以此来反映市场情况。指标线的作用在于指示当前价格的运行方向，对价格是否到达重要的价格区域发出预报。通过计算所得的指标值之间的关系及指标线之间的交叉穿越关系，可以解读市场某些方面的运行特征，对买卖决策有很大作用。

基于技术指标设计原理、功能的不同，其大致可以分为以下几大类：趋势类指标、能量类指标、量价指标、超买超卖指标（也常称为反趋向指标）、图表型指标、大盘指标、统计指标等。在实盘操作中，我们既可以单独使用某一指标来研判分析、做出买卖决策，也可以综合运用多种指标把握战机。就准确率来说，综合运用各类指标所能取得的效果会更好。

如图1-3所示为凯乐科技2011-10-24至2012-03-14期间走势图，图的最下方为MACD指标窗口，如图标注所示，此股在深幅下跌之后，MACD指标出现了一个金叉形态（这一金叉形态体现为指标窗口中的DIFF线向上交叉DEA线），而这种金叉形态就是一个明确的买股信号，它预示着一波反弹上涨走势将展开。实盘操作中，依据此信号就可以实施中、短线买卖操作。

1.2.5 主力动向分析法

在国内股票市场中，资金介入可以把投资者分为两大类，一类是资金实力相对较弱、信息较为闭塞的散户投资者，另一类是资金实力强大、信息渠道灵通的主力资金投资者。散户是股票市场的参与者，他们追随着个股的运行，主力资金则是价格走势的引导者，他们制造着趋势。有主力资金强力介入个股，其走势总是特立独行、远强于市场平均表现，无主力资金介入的个股则往往表现平淡无奇。在买卖股票时，如果能把握住主力的动向与意图、追随主力的行踪，就可以分享主力拉升所带来的超额收益。

主力动向分析法是一种综合性较强的技术手段，很多盘面数据都可以反映主力行为，例如量能的变化、分时图中的分时线形态、委买委卖盘的挂单变化、盘中实时交易过程中的大笔成交单、资金流向、相应的技术指标等。除此之外，还有一个很特别的形态可以反映主力动向，这就是——涨停板。若非重大的利好消息，个股出现的涨停板都或多或少源于主力的参与，涨停板给人的感觉是强势上涨，似有主力在强势拉升，但有时情况并非如此，涨停板也常常成为主力诱多出货的一种操盘手法，在实战中，要注意辨别。

主力动向分析法就是综合运用各种技术手段、依据多种盘面数据，来分析、辨识主力的市场行为，进而把握主力动向、预测价格走势。

1.2.6 筹码分布分析法

“筹码分布”的专业术语称为“流通股票持仓成本分布”，在股票行情软件中一般简称为“成本分布”或“移动成本分布”。筹码是某一物品的持有人用以证明自己拥有某种权利的文书和凭证，在股市中，我们常用“筹码”这个概念来指代可用于交易的股票。筹码分布理论的主要作用在于估算市场的持仓成本。

投资者买入股票有一定的价格，即持仓成本，对于一只个股来说，它的全部流通筹码都在投资者手中，那么，投资者的持仓成本情况如何呢？投资者的持仓成本状态、持仓成本变化方式对股价的走势有着极为重要的影响，筹码理论的核心问题是筹码的成本，筹码分布分析法正是通过分析一只个股全部流通筹码的持仓成本分布情况来预测其后期走势的。

在筹码分布分析法中，有两个重要的概念，一是“筹码分布”，二是“筹码转移”。筹码分布是指个股在某一时刻的全部流通筹码分布情况（即有多少筹码分布在这个价位，又有多少筹码分布在那个价位等）。在股票软件中，筹码分布图与日K线走势图共有一个坐标系，并被放在K线图的右侧，每个价位区间拥有一条代表持仓量的横线。持仓量越大则线越长，这些长短不一的线堆在一起就形成了长短不一的山峰状态，当大量的筹码堆积在一起时，筹码分布看上去像一个侧置的群山图案。在日K线图上，随着光标的移动（即随着个股的不断运行），系统在K线图的右侧便会显示出随着股价的变化，筹码是如何发生转移的。

有两种市场含义明确、较为典型的筹码分布形态：单峰密集形态与发散形态。当个股几乎全部的流通筹码都集结在一个相对狭小的区域内时，就形成了单峰密集形态。它是个股流通筹码在此价位区域内换手十分充分的标志，当其出现在长期上涨后的高点位置区时，这种形态往往代表着筹码正从主力手中流向市场，反之，当其出现在长期下跌后的低点位置时，这种形态往往代表着筹码正从市场流入主力手中。实盘操作中，单峰密集形态究竟是象征着机会，还是蕴涵着风险，则要结合价格走势来判断。

发散状是指个股的全部流通筹码零散地分布在广阔的价格空间内。一般根据趋势的走向不同可分为向上发散和向下发散。其形成机理是：在一轮行情的拉升或下跌过程中，由于股价的波动速度较快，使得持仓筹码在每一个价位迅速分布；对于单交易日而言，其筹码换手量增大，但整个价格波动区域呈现出筹码分散的状态。发散是一个过渡状态，当新的峰密集形成后，筹码发散将随着峰密集程度的增大而消失。

如图1-4所示左侧为创元科技2010年7月至2012年2月期间走势图，右侧为此股2011-04-11的筹码分布图。在经历了高位区的持续震荡滞涨之后，当个股运行至2011-04-11这一时间点时，可以看到，当日的筹码分布为高位区单峰密集形态，这说明大量的筹码在这一高位区间实现了换手。由于此股前期累计涨幅巨大，因而这种高位区单峰密集形态可以看做是主力派发、市场接单的表现，预示着顶部区的出现。实盘操作中，依据这种高位区的单峰密集形态，中长线操作者应卖股离场。

1.2.7 盘口分析法

盘口在每个交易日中实时呈现着多空双方的交锋细节，多方正以连续的大单买入来推升个股，还是空方以小卖单在频繁抛售。盘口分析法就是关注于这些反映实时成交情况的盘面数据，例如，分时线、分时量、挂单情况、成交细节、委比、量比、内外盘等，以这些实时的盘口数据为依托，来分析多空双方的交锋情况，从而预测个股随后的走势。

在盘口分析法中涉及的所有实时盘面数据中，分时线与分时量这两种数据最为重要，透过分时线的波动形态、分时量的变化方式，不仅可以更好地把握个股短期内是强势还是弱势，还可以实时了解到是否有主力采取行动等信息，这可以说是量价配合在盘口中的一种应用。

如图1-5所示为广东明珠2011-10-13日分时图。从日K线图上来看，此股当日处于中期低点，上一交易日收于涨停板，当日又收于小阳线，中短线有上涨空间且日K线形态不错，似乎个股仍有反弹空间。如图1-6标示了此股在2011-10-13日前后的日K线走势。

但是，当日的分时图很诡异，如图中标注所示，盘中快速上扬后，突破高点连续出现大抛单离场，这种形态从日K线图中是无法察觉的。其实，这种分时图是主力先快速拉升，又突然打压的一种惯用出货手法，而且，它是主力短期内出货意愿较强的标志。如果可以正确识别这种分时形态、理解其市场含义，那么，就不会追涨买入，提前买入而博取反弹行情的短线投资者也能够很好地保住短线收益了。

从此股随后的走势来看，2011-10-13日的这一分时图的确是一个准确的下跌信号，此股随后即出现了反弹行情，继续向下运行。这就是盘口分析法的功能，它能够帮助我们很好地把握个股的短期运行方向，避免出现误操作，是短线交易中必不可少的一种分析技法。

1.2.8 涨停板分析法

涨停板分析法是一种综合性较强、难度系数相对较高，但实战效率却极好的技术分析手段，在震荡市场或小牛市行情中，个股在涨停板之后的中短期内往往都有着不错的表现，而且，那些中短期内能够实现凌厉飙升、快速翻倍的黑马股也多是以涨停板作为启动标志的。可以说，如果掌握了涨停板技术，那么中短线交易不仅增添了一种行之有效的方法，而且，如果运气稍佳的话，甚至可以“骑上”翻倍大牛股，这不能不说是一个极大的诱惑。

但是，涨停板技术并不好掌握。要想理解、把握涨停股的后期走势，就一定要关注K线形态、盘口分时线形态、量价配合、主力控盘过程等因素，这也是为什么说涨停板是一种综合性较强的技术手段的原因。

涨停板分析方法是一种偏门绝技，想要掌握它，心态不能过急，要有一个循序渐进的过程，在随后的章节中，我们将逐步深入、层层引导，帮助读者构筑一个完善的涨停技术交易系统。

如图1-7所示为东方金钰2010-04-30至2010-10-28期间走势图，此股在长期横向震荡之后，以一个涨停板实现了强势突破，无论是从K线走势，还是当日的分时图，涨停板都发出了明确的买入信号，如果懂得涨停板技术，是完全有能力把握住这一波黑马飙升走势的。